CurtAggiornament prufund del setur del 22 setember: el mercà cines del monoetilenglicol (MEG) l’è rivà a un punt de svolta fundamental dopu che la stagiun de punta del “Setember d’Or” l’è minga stà a l’alteza di aspetatif. El tass de funziunament cumplesif del poliester a vall l’è scuntà al 74,2%, cun di taj de produziun püsee prufund en segment cuma el fil de filament. I unità domestich a bas de etilene e carbon-a-MEG sun riavvià en lott, aumentand l’uferta cumplesiva. I principai port de la Cina uriental g’han terminà una serie de 8 seteman de spustament e g’han registrà luur prima ligera costruziun de inventari. El principal cuntratt futur MEG g’ha sarà circa el 3% püsee bas in del dì, cunt un ampi cunsens de mercà che un ciclo de accumulo de inventari cumenciarà in del Q4, mettend una presiun vers el bas sustenüda süi valutaziun di prezi.

Panoramica del mercàEl 22 setember, el mercà naziunal cines MEG g’ha registrà un ciar inversiun de la tendenza. Quand i premi de ris’c geopolitich segutavan a svanir e la diferenza intra i forbici “aument del uferta, calada de la dumanda” in di fundament industriai s’è slargada, el principal cuntratt futur MEG l’è stà negozià püsee bas durant tüta la sesiun e g’ha sarà giò circa el 3%, cancelland i guadagn de rimbalz di ültim dü seteman. El mercà spot s’è diminuì en tandem: i prezi de trattativa spot en Cina uriental sun spustà püsee bas, i cumerciant g’han mustrà una disponibilità püsee fort a vender e i cumpradur a vall g’han fatt sultant di urden piscinin sparpagnà per una dumanda rigida, lassand prudent el sentiment cumplesif del mercà.

Lato del oferta: recüper custant in del üs di unità domestich, bas ariv de importaziunL’uferta en custant aument l’è stada el motor central del spustament dumanda-uferta. I unità MEG a bas etilen, suportà de una furnidüra sciolta de etilen a vall e di margin de lavuraziun de recüper, g’han mantegnuu un volt tass de funziunament de püsee del 82%, cun la magiur part di strutur principai che funziunavan a cumpleta capacità. Per i unità carbòn-MEG, tanti strutur in de la Cina nord-ucidental e setentriunal che l’eran stà sarà per pèrt e manutenziun de rutina sun stà riavvià intensivament a metà a la fin de setember, purtand a un rapid ripresa in del üs basà sul carbòn. El tass operatif naziunal cumplesif del MEG l’è aumentà de circa 4 punt percentual setimana dopu setimana e la produziun settimanal domestich l’è aumentada tant.

Per quant riguarda i importaziun, i ariv de setember in di port de la Cina uriental sun stà bas a causa de la manutenziun di unità oltremarca, di ritardi di spediziun e di cambiament in di fluss global de cargo, cunt i volum di importaziun settimanali che sun sbassà del 8% settimana dopu settimana. Però, la produziun naziunal incremental g’ha cumpensà cumpletament el divari de impurtaziun, cunt un aument net del uferta naziunal total. Plü unità a bas carbòn g’han de rivà a la capacità cumpleta prima de uttùber, che intensificarà ancamò la presiun de la part del oferta.

Lato de la dumanda: aspetatif de stagiun de punta fallì, feedback negatif se diffonden luungh la cadenaLa deboleza de la dumanda la s’è aprofundìda e la tradiziunal stagiun de punta del consum “Setember d’Or, Ottuber d’Argent” l’è en gran part minga riussì a materializàs. El tass de funziunament cumplesif del poliestere l’è scuntà al 74,2%, püsee bass del solet livel de stagiun de punta per chestu periud e anca sotta el bas tass de funziunament durant la festa del Festival de la Primavera. Per segment, el fil a filament de poliester g’ha vist la püsee fort calada del üs, colpì di debul urden de esportaziun per tessü e vestì de üs final e la dumanda domestich morbida. La fibra basila e el poliester en buttiglia sun stà relativament resistent ma g’han anca redüu la produziun en vari grad.

I feedback negatif seguttan a trasmett luungh la cadena industrial: i tessidur del utent final g’han di volt inventari de tessuu gris e fan difficoltà per alzar i tass de funziunament, che a sò volta schiaccian i produtur de poliester cunt el montagg del stock de beni finì e el riduziun di margin de lavuraziun. La magiur part di impres de poliester incœu aduta una strategia de “acquisto sü dumanda, cuntrol del inventari de materiai primi”, mantegnind i inventari di materii primi MEG a un bas 10-12 dì senza voluntà de riforniss en mod proatif. Chestu frena diretament el consum real de MEG e no l’è previst un evident recüper de la dumanda in del cuurt periud.

Inflesiun del inventari: i port de la Cina uriental terminan el sganciament de 8 seteman, cunfermà el ciclo de costruziun del inventariI svilupp del inventari g’han cunfermà uficialment el punt de inflesiun dumanda-uferta. Chesta setimana, i aziun MEG in di principai port de la Cina uriental g’han terminà una tendenza de sganciament de 8 seteman consecutif e g’han registrà una ligera aumentaziun, aumentand de circa 20.000 tunnelà setimana dopu setimana. Anca se i inventari portual assolut sun bas rispett al stess periud di ültem an, dand un cert sustegn ai prezi spot, la nassita de una tendenza de costruziun segnala che el mercà l’è passà de un “equilibri strècc” a un regim de “aspetativa de scioltament”.

Intant, i volum de raccolta settimanal in di port sun diminuì settimana dopu settimana, rifletend una vuluntà de acquisto püsee debul di mulin a poliester a vall e un ritmo püsee lent de acquisiziun a dumanda rigida. Quand la produziun unitaria naziunal segutta a aumentar e i ariv di impurtaziun se preveden gradualment in del Q4, el mercà prevede che i inventari portual entran en una fas de accumulaziun sustenüda.

Cust e margin: la redditività divergent intra i percors, l’elasticità del uferta se sviluppaLa divergenza de la redditività intra i percors de produziun l’è anca drée a mudelar el ritm de la cressita del uferta. Per el MEG a bas etilen, la calada di prezi internaziunai del etilen g’ha allevià i presiun di cust e g’ha restaurà custantement i margin de lavuraziun, mantegnind volt i incentif di produtur. Per el carbon-a-MEG, i prezi domestich del carbon termich sun stà relativament stabil e el prim rimbalz di prezi MEG g’ha redüu i pèrt per i unità basà sul carbon, scatenant l’onda de riavvi e sbloccand l’elasticità de la part del uferta. L’indeboliment del suport di cust g’ha anca dervì olter spazi a bass per i prezi de MEG.

Prospettiva e cunsulenza sü l’acquisiziunIn del vardar innanz al Q4, la tendenza a la costruziun del inventari MEG l’è ampiament stabilida intra l’aument del uferta e de la dumanda ligera, mettend presiun vers el bass sul center di prezi. In del visin, i bass inventari portual assolut dan ancamò un cert sustegn ai prezi spot e el mercà pœu scambià en un interval cunt un bias liger. A medio termin, cun l’approfondiment del accumulo de inventari, i valutaziun di prezi restaràn sotta presiun.

Per i cumpradur B2B e i cliént commerciai, racumandem de priorizar l’acquisiziun a dumanda rigida per incœu e de vèss prudent in de la costruziun de grandi inventari. L’è cunsigliabil cuntrular de visin i dati de inventari settimanal del port e i tass de üs del poliester e rifornì en lott dopu che la tendenza del inventari l’è cumpletament cunfermada e i prezi sbassan a di livel attraent. Per i cuntratt a luungh termin, i mudei de prezi negozià ligà ai futur pœden vèss adutà per una copertura meji cuntra la volatilità di prezi.